法航‑荷航利润表现亮眼，顶住燃油成本上涨压力，股价大涨

专题：聚焦美股2026年第三季度财报

　　欧洲早盘巴黎交易所该股涨幅超 12%

　　内容概要

　　受中东局势持续推高油价影响，法航‑荷航将全年燃油开支预期上调至 92 亿美元。

　　这家法荷合资航空集团公布第三季度盈利表现强劲。向市场证明，即便中东持续紧张推高燃油价格，企业依然能够管控成本，公司股价随之走高。

　　集团第三季度净利润 9.08 亿欧元（折合 10.2 亿美元），去年同期为 7.30 亿欧元。市场重点关注的调整后营业利润从 12.2 亿欧元增至 13.5 亿欧元，高于市场一致预期的 10.8 亿欧元。

　　周四巴黎市场该股大涨超 12%，投资者对其成本管控能力给予积极反馈。伯恩斯坦分析师亚历克斯・欧文在研报中评价，该公司展现出极强的成本控制水平。

　　2 月末美国和以色列对伊朗发动袭击之后，霍尔木兹海峡关键航运通道通行受到严重干扰，油价连续数月剧烈震荡，全球航司深陷高燃油成本困境。

　　不少欧洲航空公司采用燃油套期保值，通过特种合约提前锁定油价，在短期内保护资产负债表不受油价剧烈波动冲击。但如果油价高位维持时间超出预期，想要长期保护盈利并非易事。

　　法航‑荷航预计今年燃油总开支将达 92 亿美元，高于 7 月份给出的 89 亿美元预期，相比去年实际支出增加 23 亿美元。

　　公司表示，第四季度 62% 的燃油消耗已经完成套期保值，明年全年的套保比例为 54%。现阶段，公司通过提高机票附加费，部分抵消油价上涨带来的冲击。

　　为压缩开支，集团严控非必要支出，暂停非运营岗位招聘。旗下荷兰皇家航空（KLM）宣布，将对地勤、货运、工程维修部分业务开展重组。

　　集团预计，2026 年运力较 2025 年提升约 2%，低于此前 2%‑3% 的预期。同时单位成本预计上涨约 1%；单位成本是衡量航司单位运力飞行单位距离所需成本的核心指标。欧文评价，在燃油高企环境下收缩运力是合理决策，单位成本依旧处于可控区间。

　　本周早些时候，竞争对手汉莎航空因夏季以来油价攀升，下调全年业绩预期；爱尔兰瑞安航空则表示，将会上调票价并重新梳理各项成本，以此减轻油价冲击。

　　法航‑荷航称旅游需求依旧旺盛，直飞亚洲、印度、东非航线表现尤其突出。受中东局势影响，旅客为规避航班风险、防止滞留，纷纷避开海湾地区中转枢纽。

　　第三季度集团营收 99.2 亿欧元，去年同期为 92.1 亿欧元，略低于市场一致预期的 99.5 亿欧元。