中证科技龙头指数创近半年新低：情绪杀跌，还是趋势生变？资金持续关注，中长期产业逻辑未改
周四（10月15日），A股放量震荡，全市场下跌个股超5100只。科技股整体走弱，内部结构分化，PCB概念逆市活跃，半导体设备板块午后虽出现局部异动，试图带头逆转，但反弹动能仍显乏力。
从细分方向看，半导体设备多股收涨，龙头股北方华创涨近4%，拓荆科技涨2.56%，盛美上海涨超1%；PCB板块逆市活跃，沪电股份涨超1%。与之相对，光模块、存储芯片成为下跌核心，中际旭创、江波龙、澜起科技等多股跌超5%。
热门ETF方面，表征科技龙头整体表现的科技ETF华宝（515000）标的指数再跌逾2%，创近半年新低，资金连续关注。市场焦点方面，重仓光模块CPO龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）标的指数跌超4%，逼近7月30日盘中低点，资金单日关注度提升，逢低关注意愿增强。
从调整原因看，近期科技股连续重挫，其背后是“外因+内因”的双重共振：外因上，美国9月CPI超预期推升美联储加息预期，全球成长股估值承压，美股科技大跌情绪跨市场传导；内因上，A股科技板块前期交易拥挤、险资被动减仓、杠杆资金退潮，叠加三季报业绩验证窗口临近，高位筹码集中兑现。
但需看到，本轮调整更多是海外风险传导、估值压缩与交易结构变化所致，产业层面的中长期逻辑并未动摇。具体来看，海外链与国产链正形成共振：
1、海外链层面：AI资本开支与硬件迭代共振向上，光模块等核心环节的需求能见度较高。
• AI算力需求仍处高速扩张通道，TrendForce预测2026年全球前九大CSP资本开支将超9570亿美元，同比增长106%
• 从Blackwell到Vera Rubin平台，光模块速率正从800G向1.6T加速升级
• 英伟达大手笔投资锁定光通信产能，海外AI基础设施景气度持续
2、国产链层面：算力落地与政策支持共振强化，国产替代空间较大。
• 昇腾960超节点产业链加速落地，NPO光互联、1.6T光模块、互联芯片等环节国产化率持续提升
• 《电子信息制造业发展“十五五”规划》明确到2030年营收突破30万亿元，重点推进集成电路全链条攻关及半导体设备/材料/EDA国产替代。
由此看，海外链提供需求增量，国产链提供替代空间，两者共同强化了科技产业的中长期主线。短期承压并未改变产业趋势，反而为关注核心工具提供了观察窗口。
科技ETF华宝（515000）：科技宽基Pro Max版本，科技主线核心工具。汇聚50只A股科技龙头核心资产，兼具“硬科技贝塔”+“绩优龙头超额阿尔法”属性，汇聚光模块、半导体设备、存储芯片、计算机等细分赛道龙头。联接基金：A类007873，C类007874。
创业板人工智能ETF华宝（159363）：光模块+AI应用，算力与应用双轮驱动！标的指数“中际旭创+新易盛+天孚通信”含量超35%，站在“光”里，重点布局光模块CPO龙头，是AI算力核心旗手。联接基金：A类023407、C类023408。
数据来源：沪深交易所、Wind等。注：截至2026.9.30，根据国证指数，创业板人工智能指数前三大成份股分别为新易盛（占比12.98%）、中际旭创（占比12.09%）、天孚通信（占比10.8%）。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
根据基金管理人的评估，科技ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。
ETF基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
联接基金相关费用说明：华宝创业板人工智能ETF发起式联接C不收取申购费；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；销售服务费为0.3%。华宝创业板人工智能ETF发起式联接A申购费100万元以下为1%，100万元（含）-200万元为0.6%，200万元（含）以上为1000元/笔；赎回费7日以内为1.5%，7日（含）以上为0%；不收取销售服务费。
华宝科技ETF联接A申购费100万元以下为1.00%，100万元（含）-200万元为0.60%，200万元（含）以上为每笔1000元；赎回费7天以内为1.50%，7天（含）-180天为0.50%，180天（含）-以上为0.00%；不收取销售服务费。华宝科技ETF联接C不收取申购费；赎回费7天以内为1.50%，7天（含）-以上为0.00%；销售服务费为每年0.40%。ETF申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准。
风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11，指数2021-2025年年度涨跌幅分别为：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指数年化波动率为23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%；科技ETF华宝被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20，中证科技龙头指数2021-2025年年度历史收益分别为为：-3.92%、-34.84%、0.81%、11.50%、51.54%，同期指数年化波动率分别为21.46%、26.5%、19.83%、36.36%、27.34%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
