美元指数震荡微涨，机构：美联储10月观望成主线

　　汇通财经APP讯——周五（10月23日）亚洲时段，美元指数震荡微涨，当前交投于101.65附近，仍处于10月初以来的低位区间。市场关注焦点正转向下周的美联储议息会议。

　　丹麦银行预计，美联储将在10月会议上维持政策利率不变，与市场共识一致。市场目前定价加息概率为15%-25%。

　　该行指出，多数FOMC核心成员已释放信号，认为可以等到12月再行动，但少数成员主张更紧迫。丹麦银行预计将有2-3票支持加息。基准情形下，该行判断美联储将渐进加息，分别于2026年12月和2027年3月各加25个基点，风险偏向更多加息。

　　按兵不动的逻辑：多数官员倾向等待更多数据

　　丹麦银行指出，美联储在9月会议上以25个基点开启加息周期，但该行预计下周利率将保持不变，12月重启加息。9月点阵图显示，多数参与者倾向于2026年仅再加息一次。

　　该行分析称，尽管主席沃什（Warsh）指引有限，但副主席威廉姆斯（Williams）、杰斐逊（Jefferson）和鲍曼（Bowman）均表示希望看到更多数据后再加息。

　　丹麦银行认为，他们的核心论据是9月以来金融条件已明显收紧。若沃什认同这一判断，只需少数额外票委支持按兵不动，利率即可维持不变。

　　该行还提到，沃勒（Waller）认为后续仍有加息空间，但对时机持灵活态度；卡什卡利（Kashkari）则表示2026年只需再加息一次——不过这一表态发布于最新CPI数据之前。

　　后续仍需收紧：12月与明年3月各加一次

　　丹麦银行认为进一步收紧仍有必要，因此维持后续两次加息的判断，分别落在12月和明年3月。

　　该行指出，近期通胀超预期主要反映能源价格上涨，美联储应会对此“看穿”，但核心通胀已略有抬头。劳动力市场下行风险有限，增长前景强劲。亚特兰大联储GDPNow模型指向三季度GDP环比折年增长3.5%，受消费和投资强劲增长支撑。

　　丹麦银行认为，美联储将这些分项视为比实际GDP更能反映潜在增长动能的指标。

　　该行还提到，少数有投票权的成员——尤其是哈马克（Hammack）和洛根（Logan）——呼吁更紧迫地收紧货币政策。

　　丹麦银行认为他们可能投反对票、支持加息，一如7月所作所为。其余票委中，巴尔（Barr）、库克（Cook）和保尔森（Paulson）立场偏中性，未讨论加息时机。鲍威尔（Powell）自卸任主席后未再公开发声。

　　市场影响：短期美元承压，中期仍看涨

　　丹麦银行判断，若美联储维持利率不变，且沃什延续其有限指引的风格，美债收益率可能小幅下行，曲线或重新趋陡。

　　该行认为，当前按兵不动将强化“后续仅按季度加息”的逻辑。这一点已基本被当前定价反映，但会降低市场对明年1月加息的感知概率。

　　北京时间13：42，美元指数报101.67。