本周重点关注事项：大型科技企业财报、美国中期选举

　　上周本刊早报开篇提到，大型科技股财报季首周开局尚可，直到周四行情急转直下。而本周的情况是：科技财报第二周原本势头向好，却在周二遭遇冲击。

　　字母表（Alphabet）、亚马逊、英特尔财报不及预期，拖累科技板块遭遇大幅抛售；这跌宕一周的开端，正是 Anthropic 递交 S‑1 上市招股书。

　　进入本周，市场所有目光都在寻找能够重新点燃科技板块行情的催化剂 —— 当然这里说的 “行情”，指向的是下跌行情。

　　周一：苹果、帕兰提尔（Palantir）披露财报；芯片板块还有高塔半导体（Tower Semiconductor）、莱迪思半导体（Lattice Semiconductor）同步发布业绩。

　　周二：焦点转向政坛，美国中期选举结果将影响国会控制权、对伊战争走向乃至数据中心建设热潮。除此之外，AMD、马拉松石油发布财报；美国劳工部公布职位空缺及劳动力流动调查（JOLTS），是本周首份重磅劳动力数据。

　　周三、周四：丰田、康菲石油、伊顿、安谋（Arm）、麦当劳等一众行业巨头披露财报，同时还有多项经济数据陆续出炉。

　　而以上所有事件，都将为本周重头戏 —— 周五 10 月非农就业报告做好铺垫。

　　本轮科技股抛售，并非基本面彻底恶化

　　多家科技巨头财报出炉，但没能给到投资者期待的强劲信号，科技板块上周深度收跌。

　　字母表营收、利润双双低于预期，股价大跌 13%。桑达尔・皮查伊表示，搜索业务虽然实现增长，但 AI 分流导致搜索变现效率下滑，收入增速跟不上业务扩张。

　　亚马逊同样营收、盈利不及预期；即便 AWS 云业务增长亮眼，也没能止住股价抛压。

　　英特尔财报盈利超预期、营收符合预期，但 PC 销售疲软（归因于存储芯片成本走高）盖过利好，财报发布后股价暴跌超 28%，市值一周缩水四分之一。

　　不过对投资者而言，财报呈现出一个矛盾局面。《巴仑周刊》副主编阿尔・鲁特在雅虎财经节目中点评：数据并非全盘糟糕，本质是投资者的预期门槛变得更高了。

　　“不是财报烂到无可救药，只是业绩不足以支撑当前估值。” 鲁特在节目《The 8：30》中说，“财报季前市场情绪本就高度紧绷，所有人都在等待靴子落地。”

　　亚马逊 AWS（其数据中心与 AI 核心业务）营收 459 亿美元，增速 40%，大幅高于市场预期；字母表云业务营收 307 亿美元，分析师预期仅 291 亿美元。 英特尔数据中心与 AI 板块营收 73.18 亿美元，预期 66.75 亿美元，同比大增 78%；闪迪营收、利润双双达标，同样被大盘下跌裹挟。

　　Evercore ISI 分析师马克・马哈尼在点评亚马逊时写道：这是一次预期修正，而非基本面恶化。

　　币安失窃引发加密市场震荡

　　上周四晚，全球最大加密货币交易所币安遭遇特大攻击。调查人员称本次被盗事件涉及 63 亿美元数字资产，有可能是史上规模最大的加密劫案。

　　事发后币安临时暂停用户提币，并表示将动用用户安全资产基金（SAFU）与公司自有储备金赔付全部损失，称 “用户资金安全”；在安全排查完成前，充提业务临时关停。

　　但利空依旧传导至其他加密币种：以太币领跌，下跌 4% 至约 2200 美元；币安平台币 BNB 跌幅超 5%。

　　摆在整个加密行业面前的问题是：全球头部交易所发生数十亿美元失窃之后，接下来会发生什么？

　　Clear Street 董事总经理欧文・刘在节目中表示：“行业必须警醒，要保护用户资产，搭建强大的网络安全体系，重建大众信心。”

　　消息曝出后，Coinbase 首席执行官布莱恩・阿姆斯特朗在 X 平台发文，称 Coinbase 已经主动联系币安提供协助，“当下局面需要全行业携手应对”。（披露：雅虎财经与 Coinbase 存在合作关系）

　　加密行业正推动华盛顿出台法案，将监管框架向银行业靠拢。经历本次攻击后，行业该如何调整、重建市场信任？ 欧文・刘：“我们需要一套完善的监管框架，既保护行业，也给投资者信心，目前我们还没有。”

　　华盛顿本周大戏：决定格局的中期选举

　　本周美国政坛看点密集。 本次选举共 470 个席位待选：全部 435 个众议院席位、35 个参议院席位；周五劳工统计局发布非农就业报告，是观察劳动力市场的核心指标。

　　有观点认为就业数据和中期选举存在联动：本次选举两大核心议题 —— 生活成本、AI 发展路径，都将在未来数年深刻改变劳动力市场格局。

　　投资者格外关注部分关键选区，选举结果会直接决定各州数据中心项目审批节奏。重点角逐席位包括：俄亥俄州参议院席位（民主党 Sherrod Brown 对阵共和党 Jon Husted）、得克萨斯州州长选举（现任共和党州长 Greg Abbott 对阵民主党 Gina Hinojosa）。

　　加州同样值得密切跟踪：选民将投票决定 40 号提案能否落地，该提案针对富豪财富税。Meta 已经增发新股，防止扎克伯格为缴税抛售股份、丧失投票控制权。

　　不过策略师提醒，企业资本决策周期远长于单一选举周期。 骏利亨德森投资全球客户组合主管塞思・迈耶写道：“超大规模云厂商当下投入 AI 基建，是押注未来十年乃至更久的盈利增长。在这么长的周期里，管理层本来就会把宏观周期、监管政策变动纳入考量。”

　　劳动力数据方面，经济学家预期周五非农新增就业 5.5 万人；上月仅新增 2.9 万人，大幅低于预期。新增岗位预计全部来自私营部门；即便数据中心建设如火如荼，制造业就业预计持平，无增无减。

　　美联储 9 月选择加息、以及 12 月是否继续加息，重要支撑逻辑之一就是劳动力市场韧性。如果就业数据走弱，加息预期会发生变化。

　　经济与财报日程

　　周一

　　经济数据：标普全球美国 10 月制造业 PMI 终值；ISM 10 月制造业指数、支付价格、新订单、就业分项；9 月营建支出环比 财报：苹果、Palantir、Vertex 制药、万豪、Williams Companies、Diamondback Energy、Realty Income、Entergy、安森美、瑞安航空、福克斯、Roku、Loews、高塔半导体、莱迪思半导体

　　周二

　　经济数据：9 月 JOLTS 职位空缺、主动离职人数、裁员人数；9 月工厂订单环比 财报：AMD、安进、Arista Networks、Shopify、辉瑞、伊顿、马拉松石油、Suncor Energy、Energy Transfer、法拉利、阿波罗全球管理、汤森路透、Keurig Dr Pepper、Block、百胜餐饮、Sysco

　　周三

　　经济数据：MBA 抵押贷款申请指数（截至 10 月 30 日当周）；10 月 ADP 就业变动；标普美国服务业 PMI、综合 PMI 终值；ISM 服务业指数、新订单、就业分项 财报：安谋、麦当劳、高通、诺和诺德、优步、麦克森、CVS Health、艾默生电气、Datadog、美客多、摩托罗拉系统、宏利金融、Allstate、大都会人寿、卡夫亨氏

　　周四

　　经济数据：10 月挑战者裁员同比；三季度非农生产率初值；截至 10 月 31 日当周初请失业金；截至 10 月 24 日续请失业金 财报：丰田、康菲石油、索尼、Parker‑Hannifin、南方电力、Cloudflare、杜克能源、爱彼迎、Monster Beverage、EOG Resources、英国国家电网、信诺、Lumentum、西蒙地产

　　周五

　　经济数据：10 月非农新增、私营就业、制造业就业；时薪环比、同比；失业率、劳动参与率；密歇根大学 11 月消费者信心初值、现状指数、预期指数、一年 / 5–10 年期通胀预期 财报：Enbridge、莫德纳、布鲁克菲尔德资管、Humana、Vistra、Ubiquiti、富兰克林邓普顿、Charter Communications