海通国际：紫金黄金国际首次覆盖给予“优于大市”评级 目标价182.2港元

　　海通国际发布研报称，首次覆盖紫金黄金国际（02259），给予“优于大市”评级，目标价182.2港元。该行表示，2026年上半年产量增长与高金价共同驱动盈利加速兑现，公司专注于在扩张与股东回报之间取得平衡。该行认为，全球黄金进入高价格、高波动与供给刚性并存的新阶段，金价中枢仍具长期支持。

　　该行指出，2026年上半年，公司矿产金27.3吨，同比增长44%，收入39.87亿美元，同比增长100%，归母净利润14.51亿美元，同比增长179%，经营现金流17.98亿美元，同比增长331%。公司于2026年首次发放中期股息，每股1.50港元，总额约5.12亿美元，占上半年归母净利润的35.3%；该行预计公司全年派息比率约35%。

　　该行表示，高金价并不代表价格线性上涨，但能够扩大低品位资源的经济边界，并使具备资源、运营和扩产能力的矿企获得更强大的现金创造能力。