光大期货：软商品类日报10.20

　　白糖：

　　（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）

　　消息方面，印度马哈拉施特拉邦季风雨季降雨量较常年缺口达19%，引发各界对甘蔗种植前景的担忧；强厄尔尼诺现象可能进一步加剧水资源短缺风险，导致冬季降雨量低于常年水平。该邦6月至9月季风雨季降雨量为804.4毫米，低于994.5毫米的正常值。现货报价方面，广西厂内车板报价5230-5290元/吨，新糖预售报价5400-5470元/吨。云南报价5140元/吨，成交一般。原糖方面，近期持续高位震荡，但北半球减产题材已经发酵良久，继续上行需要新的题材支持，暂以高位震荡对待。国内方面，现货成交一般，新旧交替之际，静待新的估产情况，如未来天气良好，国内产量大概率维持高位。总的来看，短期外强内弱格局延续。

　　棉花：

　　（孙成震，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）

　　周一，郑棉主力合约环比下跌0.75%，报收15790元/吨，主力合约持仓环比增加17904手至60.8万手。国际市场方面，近期宏观层面扰动仍存，美联储10月加息概率相对偏低，但12月加息概率偏高，美元指数高位震荡，商品价格承压。国内市场方面，目前南疆多数地区籽棉机采进度已过四成，籽棉收购价格逐渐企稳，截至10月17日，新疆地区机采棉收购指数7.44元/公斤，较前一日上涨0.01元/公斤，同比上涨1.27元/公斤，籽棉加工成本逐渐固化。需求端来看，近期下游纺织企业开机负荷仍未见明显好转，需求端支撑力度有限。综合来看，预计短期郑棉期价仍震荡运行为主，持续关注籽棉收购成本及下游需求端表现。

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